醫藥產業是近年來PE投資者在醫療衛生領域的投資路線圖。然而,自2013年以來,PE在醫藥領域的投資邏輯被一輪藥企資本掀起的民營醫院投資熱潮所徹底打亂。2013年以來,PE在看似循序漸進的醫藥投資邏輯中,突然轉向了對民營醫院的投資。然而,與藥企“從醫”熱不同的是,PE進入民營醫院的步伐略顯遲緩。這主要是因為在平衡醫院運營收支和實現盈利增長方面存在障礙,并且IPO遲遲未能開閘,資本退出的渠道不暢。導致藥企“從醫”持續發燒的原因是,由于投資佛山禪城中心醫院的復星醫藥股價攀上兩年來新高。復星醫藥被冠以醫藥領域的PE,如今它的目光正在逐漸向醫療服務領域延伸。就在其宣布收購禪城中心醫院后幾天,國務院即印發《關于促進健康服務業發展的若干意見》。隨著政策紅利尤其是配套舉措的逐步出爐,8萬億元健康服務產業規模吸引著越來越多的藥企資本布局民營醫院。與復星醫藥一樣,獨一味是今年醫藥類上市公司中加速布局醫院的代表。其先是于今年初斥資1.2億元拿下四川紅十字腫瘤醫院腫瘤中心15年85%經營收益權,隨后又在今年中拿下四川3家醫院100%股權。10月29日,獨一味再度公告,擬收購邛崍福利醫院100%股權,這是該公司一年內對四川地區第五家民營醫院發起的收購。目前,A股市場中已經并購有醫院業務的制藥類上市公司多達數十家。除上述兩家公司外,包括馬應龍、金陵藥業、三精制藥、華潤三九、三九腦科醫院、武漢健民、益佰制藥、雙鷺藥業、康美藥業均已設有醫院業務。此外,包括白云山在內,多家正在大力發展大健康產業的醫藥區域龍頭也在積極布局這一市場。是什么原因促使藥企資本如此熱衷于民營醫院的投資?目前,我國醫療服務供需關系不平衡,醫療機構連鎖化和集團化成為大趨勢,在這些因素的催化下,醫療服務投資熱變得勢不可擋。根據國務院2012年3月印發的《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案》,到2015年,非公立醫療機構的床位數和服務量將達到總量的20%.然而目前,這一比例僅為10%左右?！叭绻f下一個最具投資價值的行業,應該是醫療高端服務。”鼎暉投資創始合伙人王霖在接受本報記者采訪時表示。鼎暉是醫療健康領域的先行者。2004年,其對慈銘體檢的投資是醫療服務領域較早的一筆投資。在慈銘之后,鼎暉又陸續投資了博生醫療、安琪兒和新世紀兒童醫院等醫療服務機構。兩大門檻致PE慢行從2009年國家提出新醫改的相關政策,到2012年的“十二五”深化醫療體制改革實施方案,伴隨醫改相關政策的不斷推進,醫療服務行業的投資潛力逐漸凸顯,民間資本在醫療領域的活躍度明顯上升。根據清科研究中心提供。