2015已過大半，隨著各家醫藥上市企業年中報告紛紛出爐，一些券商也各自推出了自己的行業研報，聚焦生物醫藥行業這半年的發展。在過去半年中，生物醫藥行業究竟表現如何？且看各家券商如何評價。

根據國家統計局公布的數據2015年上半年醫藥行業（包括年收入2，000 萬及以上的所有醫藥企業）收入1.24 萬億人民幣，同比僅增長8.9%。同期利潤1，262億人民幣，同比增長12.9%，低于15年1季度的13.5%和14年上半年的14.7%。在各子行業中，僅有中藥飲片、生物制劑和制藥設備三個子行業在15年上半年的利潤增速高于14年上半年。

銀河證券9月2日發布的一份行業研報綜合了醫藥行業上市公司2015年中報情況，發現其收入增速、凈利潤增速、扣非后凈利潤增速均持續下行，分別為10.75%、9.75%和8.07%。根據統計局的數據，醫藥制造業上半年增速已經破十，進入到5-10%區間。該研報認為，醫藥行業增速持續走低，并已經進入低位運行新常態。制藥領域數據收入端持續下行，再加上受政策面如醫保控費、招標降價、降低藥占比等影響，估計未來3年，制藥領域收入增速預計在5-10%之間低位徘徊，利潤端也不會樂觀。

對于一些子行業的增速下滑，中銀國際8月28日的一份行業研報對其原因進行了簡單的分析，認為其可能的原因主要有：第一，國家醫保體系的收入增幅有限而支出快速增加，因而面臨更大壓力，導致暢銷藥的銷售增速明顯放緩，新藥上市難度加大；第二，反腐行動給整個行業帶來更大壓力，代理商開展藥品推廣活動的意愿下降；第三，政策不確定性加大，尤其是湖南、浙江和安徽三地下調了藥品招標價格。

在行業增速持續下降的同時，各子行業有所分化，其中醫療服務增速有所提升，其行業增速為36.29%，同比升高7.55pp；在實現凈利潤方面，醫療服務子行業同樣表現亮眼，上半年同比、Q2環比Q1均有所提升。

但同時，銀河證券研報也指出，醫藥行業正處于一個快速變革發展的時代，新事物、新技術、新模式、新領域在未來一段時間內將會對傳統醫藥行業產生巨大沖擊，為整個行業帶來積極的變化。該研報認為當前醫藥行業的大背景是打破以藥養醫，重塑新的醫藥衛生體系。而重塑新體系要大力推動社會資本辦醫，也需要借助“互聯網+”的工具。(劉飛)