巧克力魚躍醫(yī)療拓展眼科領域

10月31日，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，擬以3742萬元收購蘇州六六視覺科技股份有限公司95.95%的股份，本次交易完成后，六六視覺將成為魚躍醫(yī)療控股子公司。據(jù)了解，六六視覺是一家專注于眼科醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務的江蘇省科技型中小企業(yè)，擁有63年的歷史。其產(chǎn)品包括裂隙燈顯微鏡、手術顯微鏡、眼科顯微手術器械、眼科電子診療器械、眼科激光醫(yī)療儀、人工晶體等六大系列160多個品種、600多種規(guī)格。在國內市場，六六視覺產(chǎn)品占有率達到70%以上，并已銷售到美國、西班牙等三十多個國家和地區(qū)。

公告顯示，2018年六六視覺實現(xiàn)營收約9000萬元，凈利潤82萬元；2019年1-5月實現(xiàn)營收3450萬元，但凈利潤處于虧損狀態(tài)，為-14萬元。從2018年底到今年5月，六六視覺的資產(chǎn)減少了65%，從2.65億元減少到9360萬元，凈資產(chǎn)也變成了-9118萬元。

尋找新的利潤增長點

本次收購或許是魚躍醫(yī)療在尋找新的利潤增長點。根據(jù)2018年度中國醫(yī)藥年度百強系列榜單，魚躍醫(yī)療在國內械企中排名第七。然而，從近年的數(shù)據(jù)來看，魚躍醫(yī)療的業(yè)績增長似乎遇到了阻力。從2017年到2019年前三季度，其營收的增速處于下滑趨勢，分別為34%、18%和11%；扣非凈利潤的增速也不穩(wěn)定，分別為4.8%、25%和15%。

眼科高端設備匱乏

魚躍醫(yī)療能否從眼科中尋求到利潤增長，還要看整個眼科行業(yè)的情況。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2013-2017年，我國眼科市場規(guī)模從467.7億元增長至2017年的867億元，行業(yè)復合增長率達到17%。伴隨著眼病發(fā)病率提升、患者自我診療意識提升、消費升級、高端技術更新?lián)Q代，預計2019年眼科市場規(guī)模將達到1116.9億元，未來五年眼科市場規(guī)模有望持續(xù)13%-15%左右的復合增速。

基層地區(qū)市場

基層地區(qū)市場或許將成為眼科未來的重要增長點。目前我國眼科醫(yī)生地域分布非常不均，基層醫(yī)生數(shù)量少，且高端設備很匱乏。再來看身處眼科的上市公司——愛爾眼科近年來的發(fā)展情況。2018年，愛爾眼科的全年營收已達80億，同比增長34%，扣非凈利潤約11億元，同比增長39%。2019年前三季度，愛爾眼科營收77億元，同比增長26%，扣非凈利潤12.4億元，同比增長34%。愛爾眼科近兩年正平穩(wěn)且較快速地增長，但是從全球最大眼科器械公司愛爾康的經(jīng)歷來看，這個市場又似乎并不樂觀。2008年~2011年，跨國藥企諾華共耗費520億美元從雀巢手中“接盤”眼科械企愛爾康。當時，諾華希望通過收購愛爾康，獲得其眼科藥品、手術儀器以及隱形眼鏡等多種產(chǎn)品，建立起一個更為廣泛的眼部護理產(chǎn)品組合。但是收購之后，愛爾康連續(xù)3年增速僅為3%，到2015年銷售額更是下降達到9%，2018年，諾華終于宣布剝離愛爾康。有分析認為，或因為白內障手術裝置和人工晶狀體市場需求下降，導致愛爾康營收持續(xù)下跌。因此，從眼科市場來看，魚躍醫(yī)療能否搭上行業(yè)增長的“順風車”仍尚未可知。也有業(yè)內人士表示，魚躍醫(yī)療本次收購的企業(yè)規(guī)模并不算大，或許只是在補強原有的眼科器械業(yè)務。