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邊肖建議：

近年來，化學發光免疫分析產品可謂是體外診斷領域最大的風口，也是兵家必爭之地，其中深圳新工業生物尤為引人注目。10月31日，證監會網站發布新工業生物招股說明書，跟隨醫療行業觀察，看看這個市場的公司。

公司簡介

深圳市新野生物醫學工程有限公司(以下簡稱新野)成立于1995年12月15日。是一家專業研發、生產、銷售“全自動化學發光免疫分析儀及配套試劑”的企業。自成立以來，一直專注于化學發光免疫分析領域的研究。2010年2月發布國內首臺全自動化學發光免疫分析系統，2016年發布模塊化生化免疫分析系統。

主營業務

主要業務是R&D，生產和銷售一系列全自動化學發光免疫分析儀及配套試劑。產品主要用于為疾病預防、診斷、治療監測、預后觀察、健康狀況評估和遺傳病預測提供診斷信息。

主要產品包括：

磁分離自動化學發光免疫分析儀及配套化學發光試劑：Maglumi 800/1000/2000/2000 Plus/4000/4000 Plus化學發光免疫分析儀。

102匹配試劑：腫瘤標志物、心肌標志物、肝纖維化、激素、糖代謝、骨代謝等檢測項目。

模塊化生化免疫分析系統：Biolumi 8000及其配套試劑。

全自動生化分析儀：Biossays BC1200、biosays BC 2200和生化試劑。

股權結構

翁顯鼎可通過三亞新產業間接控制發行人30.8396%的股份，加上翁顯鼎直接持有的發行人4.7170%的股份，合計可控制發行人35.5566%的股份，為公司實際控制人。

紅杉資本是投資者中的最大贏家，共持有18.49%的股份。

員工持股計劃持有人424人(公司員工1，264人)。

本次發行數量不超過4120萬股，全部為新股。發行股數占已發行總股本的10.1%。

籌款目的

單位：萬元

融資12億，其實新產業賬戶里有8億貨幣資金。

收入概況

夏普業績不用解釋，17年破10億營收毫無懸念。

收入(按產品)

儀器收入占比逐年下降，試劑收入穩步上升。

化學發光免疫分析系統的生產和銷售(單位：個、盒)

預計化學發光系統總裝機容量約為5500。

國內外市場銷售收入

內銷和出口占比4: 1，近幾年內銷增長較快。截至2017年6月底，國內經銷商超過1300家，基本建立了覆蓋全國的銷售網絡；海外經銷商超過150家。

產品遠銷125個國家和地區。2016年，最大的海外銷售市場是亞洲，占海外銷售額的50.50%，其次是歐洲、非洲和南美洲，分別占19.84%、11.29%和9.85%。

研發計劃

1.儀表R&D計劃

高速自動化學發光免疫分析儀

遠程協助和分析系統(sniber remote assistance and analysis system)

2.試劑研發計劃

(1)自身免疫抗體檢測項目的開發。

(2)增加腫瘤標志物檢測試劑的數量。逐步增加肺癌、胃癌、肝癌等腫瘤標志物的檢測項目。

(3)完善心腦血管疾病、性腺、甲狀腺功能檢查套餐。

(4)增加糖尿病診斷項目，完善糖尿病診斷包。在現有胰島素、谷氨酸脫羧酶抗體等7項試劑項目的基礎上，增加新的糖尿病診斷篩查試劑。

(5)在現有兩對半乙肝、丙肝檢測試劑的基礎上，完善術前八項檢測包。目前，艾滋病病毒(第四代)檢測試劑盒和梅毒螺旋體抗體檢測試劑盒均已注冊檢測。預計2017年初上市，甲型肝炎病毒抗體、人T淋巴細胞病毒I型、型等傳染病檢測項目

凈利潤方面，邁克由于大量代理業務，凈利潤相對較低(3.12億)，雖然營收最高，而營收相對較低的新行業是化學發光的純投資標的，凈利潤最高達到4.51億。同時，新行業的毛利率是三者中最高的，達到79%。

凈利潤增長率邁克24%，安圖37%，新產業81%。新行業的亮眼增速主要是由于2015年股權激勵支出1.6億元，導致2015年凈利潤基數較低。剔除這一因素，2016年凈利潤增速約為33%。

錢方面，邁克和安圖到處布局，賬面現金不多。新產業賬戶里的錢高達8.98億！

應收賬款：邁克生物應收賬款7.9億，占總營收的53%。不知道是因為代理業務多，還是為了搶占儀器市場。安圖和新業的應收賬款都在正常范圍內。

綜合看各項指標，新興產業表現可圈可點。

新產業上市后市值將達數百億？歡迎讀者留下小測驗~

參考：

1.新行業招股書，官網

3.競爭對手的毛利率為3。IVD子行業

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