上月中旬，步長制藥發布公告，一口氣投資三家企業引起了業界關注，上交所還因此對其下發了問詢函。資料顯示，步長制藥所投資的三家企業最近三年的凈利潤虧損均超過1千萬元，而步長制藥卻總共花了1.85億元進行投資，是“人傻錢多”?還是“有錢任性”?答案均為“否”。那么，步長的這盤棋為何要這樣下呢?

01、快方科技

據悉，快方科技成立于2014年5月，公司自2015年開始實際經營。最近三年，該公司的凈利潤均處于虧損狀態，2016年營業收入為4326.06萬元，凈利潤虧損4854.2萬元。

快方科技的主要業務為醫藥電子商務。近三年來，快方科技在全國共收購31家藥店，通過互聯網化改造藥店，探索出自營藥店為主、藥店互聯網化、倉配一體化的互聯網藥店業務模式。快方科技已獲得北京市食品藥品監督管理局頒發的互聯網藥品信息服務資格證書(京-經營性-2015-0010)以及B2C互聯網藥品交易服務資格證書(京C2016002)等資質，同時也達到了新版GSP藥品質量管理規范要求。

步長制藥擬以自有資金6000萬元認購快方科技276,666.67元的新增注冊資本，本次增資完成后，公司將持有快方科技11.538%股權。

鑒于快方科技目前的經營和發展情況，步長制藥表示不排除未來可能因其發展與市場整體情況與該公司溝通調整持股比例事宜，也會在未來的協議中加入防范投資風險的條款，其中一項包括了“快方科技未能(或因重大變故而不能)在2020年12月31日之前實現‘合格IPO’，也未實現一輪投后估值為40億人民幣的私募股權融資且融資金額不低于1億人民幣”。

02、北京普恩

據悉，北京普恩成立于2013年，最近三年，該公司的凈利潤均虧損超過1千萬元。2016年營業收入為5.11萬元，凈利潤虧損2182.69萬元。

北京普恩作為醫療器械研發和生產公司，主要以研發為主，最近四年總計投入8500萬元。2015-2016年期間，先后有12個醫療器械獲得了注冊批準。

步長制藥擬以自有資金8711萬元認購北京普恩新增注冊資本528.43萬元，本次增資完成后，公司將持有北京普恩49%股權。

03、新博醫療

新博醫療成立于2011年，致力于研發和生產基于分子影像及多模式影像技術腫瘤早期篩查和診斷產品以及應用于精準微創治療的術中實時精準導航產品。近三年來，該公司凈利潤均存在虧損，2016年營業收入為934.48萬元，凈利潤虧損1554.57萬元。

新博醫療的主要業務為研發和生產醫療器械。2014年主要工作為超聲光散射乳腺成像系統的注冊認證工作，與多家醫院進行臨床研究，并委托中國婦幼保健學會啟動了多中心大樣本的臨床研究。2014年先后獲得乳光超的醫療器械注冊證書和生產許可證書，并進行導航產品的研發及注冊準備相關工作。2015年12月底，完成了中國婦幼保健學會的4萬例多中心大樣本的研究;此外，手術導航產品獲得注冊證申報的受理。

步長制藥擬以自有資金1300萬元受讓天津馨達康持有的新博醫療部分股權，以自有資金2500萬元對新博醫療進行增資，本次投資完成后，公司持有新博醫療19.49%股權。

步長制藥表示，會在未來的協議中加入防范投資風險的條款：新博醫療承諾于2017年8月31日前獲得微創介入光學導航產品的CFDA三類醫療器械注冊證，該條件為公司全額支付投資交易對價的必備條件。如果新博醫療不能夠實現上述承諾，每延遲一月新博醫療或實際控制人趙磊以公司已投入投資款為基礎按照每年10%的年化收益率比例對公司進行現金補償。

1.85億元布局三大熱門項目

目前，國家正鼓勵采取多種形式推進醫藥分開，禁止醫院限制處方外流，這將直接增加了藥品零售的銷售規模。工業和信息化部大力推動“互聯網+醫藥”，人社部亦印發了“互聯網+人社”2020行動計劃，社保卡將加載支付功能，支持各類繳費和待遇享受應用……一系列政策的推行，將直接推動醫藥電商的快速發展。步長制藥表示，快方科技目前尚處于市場開拓前期，待市場培育完成后營業收入將取得較快增長，營業規模和盈利能力將顯著提升。

體外診斷行業近年來呈現出基數小、增速高的特點，受國內醫保控費和降低藥占比的影響，體外診斷行業未來將保持較快的增長速度。北京普恩現有已取得證書的產品包括BTA試劑等及正在申報的產品BTANMP22藥劑等，以及已取得國家發明專利的主要產品膀胱腫瘤相關抗原監測試劑盒等，都是行業較為領先的產品，步長制藥看重的是該企業的市場競爭力。

此外，乳腺癌篩查也具有巨大的市場，最近幾年，各類醫療機構和體檢機構還在迅猛增長，國家對婦女乳腺癌的早期診斷投入了越來越大的關注與資源。新博醫療的目標客戶包括三甲醫院到縣、鄉級醫療機構約7萬家以及體檢中心等機構，且主要產品的前期市場培育工作已經基本完成，預計未來公司的收入規模和盈利能力將逐步改善。