抗癌藥物市場受益于我國醫藥行業的高增長。近年來，我國醫藥行業正處于高速增長的階段，我國衛生總費用占GDP的比例仍處于低水平，不足5%，對比發達國家美國的17%，存在較大差距，但近年來持續攀升。總體處于上升通道的醫藥行業必然會帶動抗癌藥物這一細分市場的蓬勃發展，而銷售規模逐年提升的抗癌藥物也日益成為一股推動醫藥行業迅猛增長的不可或缺的力量。

老齡化和城鎮化推動抗癌藥物需求增加。在過去30年中，我國癌癥死亡率增加了80%，每年癌癥發病人數約260萬，死亡人數約180萬。導致癌癥的發病率不斷上升的主要原因，是生活環境、方式的變化和生存壓力的增大等各種客觀因素。其中，老齡化和城鎮化是最重要的兩大因素。

抗癌藥專利到期，仿制藥進口替代迎機遇。全球新藥研發艱難，紛紛轉向仿制藥，相應的仿制藥市場容量將迅速擴大。面對國內巨大市場，仿制藥進口替代藥品將迎來嶄新的機遇。化療藥物市場發展成熟，靶向藥物市場增長迅猛。整個化療市場已經發展成熟并穩步增長。其中以紫杉醇和多西他賽為癌癥臨床治療的常用藥，2009年兩者占我國抗癌藥物產品市場份額的21%。靶向治療藥物是近年來迅速崛起的抗癌藥物生力軍。到2015年，全球靶向治療藥物市場規模預計將超過500億美元，復合年增長率高達11%，并且該領域將有8只以上的新藥成為市場主導產品。

研發實力強和擁有豐富的新藥儲備是行業領跑者的核心優勢。全球抗癌藥物生產巨頭均擁有實力強勁的藥物研發團隊，每年研發投入占總收入的15%-20%。我國抗癌藥物的生產領先企業在研發上的投入為8%左右，同世界巨頭仍存在一定的差距，但已經遠遠高于我國醫藥生物行業2%的平均水平，這充分表明抗癌藥物子行業是相對高端的制藥領域，也是行業高壁壘的具體體現。

由于藥物研發的長周期與高風險，新藥在研發、生產和儲備上的連續性成為生產企業不可忽視的經營策略。行業“增持”評級，關注龍頭企業。在剛性需求和慣性發展的推動下，抗癌藥物市場表現出強勁增長的態勢，長期發展向好，我們給予抗癌藥物子行業“增持”評級。根據公司的行業地位、競爭優勢及未來發展前景，關注中國A股上市公司中的恒瑞醫藥（600276）和海正藥業（600267）。