醫藥黃金10年成私募投資的新寵

　　私募大佬單偉建的太盟集團2.5億美元入主陜西必康制藥的余音還沒有散去，3月19日，另一家醫療健康領域的企業——長沙三諾生物傳感技術股份有限公司（下稱“三諾生物”）又成功實現了在創業板的上市募資，而在三諾生物成功上市的背后，同樣隱現著長沙科投以及長沙益和兩家私募投資的身影。據有關資料統計，中國70%以上的已上市醫藥企業得到過VC/PE直接或間接的支持。而事實上，這一比例可能還要高的多，私募正在逐漸成為國內醫療健康領域資金的主要提供者和重要的參與者。
　　醫藥私募崛起
　　3月8日，江西博雅生物制藥股份有限公司（下稱“博雅生物”）在深交所創業板成功上市，發行價25元，對應市盈率為31.25倍。與其它上市的醫藥企業不同，博雅生物的大股東是一家私募投資公司。據該公司招股說明書的資料顯示：高特佳集團通過深圳高特佳投資集團有限公司、深圳融華投資有限公司以及高特佳匯富投資合伙三家機構總共持有博雅生物上市前61.7%的股權。
　　事實上，博雅生物只是私募投資基金入主醫藥企業的一個縮影，近年來，隨著醫藥健康產業投資機會的顯現，越來越多的資金開始以私募基金的形式進入這一領域。
　　2月中旬，北京惠旭金石投資控股有限公司旗下惠旭財富醫療衛生基金募集成功，首期募集20億元人民幣。3月，中山富匯股權投資基金成立，該基金總規模4億元，主要負責對生物醫藥、電子信息等領域進行投資。據最新的統計數據顯示，2012年2月份，中外創業投資暨私募股權投資機構新募集基金數共計11支，其中，人民幣基金共計9支，募集資金為28.63億美元，而以醫療健康產業為主要投向的基金便有2只，總募集資金金額超過3.38億美元。顯然，外部資金向醫療健康行業的流動正在加速。
　　除了純粹的私募股權投資機構青睞醫藥產業外，一些醫藥企業也按捺不住利潤誘惑，開始涉足醫藥投資領域。
　　據記者的初略統計，近兩年，先是國外制藥巨頭禮來公司在上海設立了禮來亞洲風險投資基金，斥資數億美元投資中國處于研發期和成長期的醫藥、醫療器械、診斷、醫療服務公司。隨后國內大型的醫藥企業也紛紛跟進，成立屬于自己的醫藥投資基金。據悉，目前天津的天士力集團已成立了華金國際醫藥醫療基金，主要負責對國內的醫藥產業進行投資，該基金的管理規模設為50億元人民幣。今年2月1日，廣藥集團旗下廣州醫藥研究總院啟動了“大南藥”創新基金，首期投入1億元人民幣，用以推進廣藥集團大項目、大品種的研發。
　　據相關資料顯示，目前針對國內醫藥健康產業中涉及研發、制造、流通等各個環節的私募基金已經基本布局完畢，醫藥私募正在崛起。
競爭加劇
　　2月27日，陜西必康制藥對外宣布，太盟投資集團(PAG)已于日前完成對必康制藥控股有限公司(下稱必康控股)總計2.5億美元(約16億人民幣)的投資，從而成為必康制藥****的投資人，業內人士稱，這有望成為今年****的一宗醫藥投資案。
　　據清科創投最新的統計數據顯示，2012年2月份，中國創業投資暨私募股權投資市場共發生投資案例29起，其中披露金額的25起投資案例，涉及金額約6.05億美元，平均每起案例涉資約2,419.00萬美元。從行業來看，互聯網行業共有9起投資事件，排在榜首，生物技術/醫療健康行業發生4起，排在第二位。從平均投資金額來看，由于太盟投資集團完成對必康制藥總計2.5億美元的投資，這使得生物技術/醫療健康行業平均涉資6,871.00萬美元，處于領先位置。
　　在太盟投資高籌碼入主必康制藥的背后，實際上隱現著目前國內醫藥私募領域對投資標的瘋狂追逐。據悉，此前必康制藥曾先后得到光大控股、建銀國際、紅杉資本、新加坡大華、美國SIG等國際資本的投資，累計金額達1.4億美元。
　　作為擬上市的潛在資源，私募對于非上市醫藥公司的爭奪正在加劇。今年3月1日向美國證交會提交上市申請的上海新2011-2012全國醫藥代理商名單合作共享QQ: 839103989,QQ:1445901977,24小時熱線侯先生,
詳情請登陸論壇：dailishang.5d6d 生源醫藥集團，便曾在2008年引發國內兩大私募巨頭凱雷亞洲與紅杉中國對簿公堂，凱雷亞洲一度在香港高院向紅杉中國基金執行合伙人沈南鵬索賠2062億美元。而在醫藥投資領域頗有建樹的九鼎投資，因其“奪標”手法兇悍，更是被打上了PE公敵的標簽。
　　與醫藥私募領域競爭激烈如影隨行的，便是目前醫藥標的投資的PE值被越捧越高。
　　“目前二是市場上的醫藥股平均是20多倍的PE，而在私募領域至少是這個值的1.5倍”一位私募界人士告訴記者。
　　醫藥私募領域的高PE也引起了一些業內人士的擔憂。“一個好的行業，它不一定是一個好的投資，一個好的公司也不一定是一個好的股票。關鍵是你以什么價格進入。”對此，摩根大通龔方雄曾警告說。
　　醫療服務受青睞
　　當然，并不是所以的醫藥企業都受到投資者的追捧，在生物醫藥領域的私募投資逐漸成為明日黃花之后，與醫療服務相關的企業正在成為私募們的新寵。
　　近日，由IDG和AccelPartners共同發起成立的IDG-Accell以700萬美元收購愛威白亞洲(GlamSmileAsia)共計31.4%股權。據統計，自2009年以來，國內的醫療服務領域共有24家企業獲得融資，累計金額超過14.81億元，其中愛爾眼科、迪安診斷已登陸創業板，金衛醫療已登陸港股市場。受到新醫改以及老齡化社會下醫療服務需求加大的影響，國內私募界對醫療服務領域的投資熱度不減。
　　據莫尼塔投資數據顯示，在發達國家，醫療服務通常占衛生總費用的絕大部分。美國超過2.3萬億美元的衛生費用中，僅醫院服務產業便超過7000億美元，占比為32.9%，醫生服務和家庭醫療服務則分別占比22.7%和3%。相比之下，國內專科和高端醫療服務領域所占的比重還很小。
　　有投資界人士認為，公立醫院改革的啟動和鼓勵民營資本進入醫療服務領域，將帶來產業革命性的變革，民營資本進入醫療服務行業的天花板正逐步打開，口腔專科、眼科專科、婦產科、兒科等專科醫療值得資本市場高度關注。

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